A PÉNZÜGYI RENDSZER VÁLSÁGHAJLAMÁNAK MÉLYEBB GYÖKEREIRŐL

GONDOLATOK A LIKVIDITÁSI PARADOXON KIALAKULÁSÁRÓL

Abstract

Az amerikai gazdaságban az 1990-es évek második felében – a technológiairészvény-piaci buborék kipukkadása után rövid idővel – vállalatok ezreinek
mérlegeit kezdték utólag korrigálni súlyosabbnál súlyosabb számviteli szabálytalanságok, sőt csalások miatt. Akkor még kevesekben tudatosult, hogy a
részvénypiaci buboréknak és a számviteli botrányoknak közös gyökerei lehetnek. A világ erről teljes bizonyosságot a 2007 és 2009 közötti hitelpiaci krízis
minden képzeletet felülmúló pusztítása nyomán szerezhetett. Az amerikai
pénzügyi piaci működésben egy évtized leforgása alatt visszatérően keletkezett irracionális túláradás új megvilágításba helyezte a 2000-es évek elejének
számviteli botrányait is. A közös gyökér a pénzügyi rendszer működésének és
a szereplők érdekeltségi viszonyainak torzulása lehetett. Ez a tanulmány a
pénzügyi rendszer erősödő válsághajlamának mélyebb gyökereit kutatja.